ISC(코스닥 095340), 2026년 5월 4일 1분기 실적을 공시했습니다.
매출 683억 원으로 전년 동기(317억 원) 대비 115.5% 급증했어요.
영업이익은 236억 원으로 전년 동기(70억 원) 대비 237.8% 폭증했습니다.
영업이익률은 34.6%로 전년 동기(22.1%)보다 12.5%포인트 상승했어요.
전체 매출의 80% 이상을 AI 부문이 책임졌고
특정 데이터센터 제품은 영업이익률이 무려 70%에 달합니다.
한국투자증권은 목표주가를 30만 원으로 36.4% 상향했어요.
ISC, 어떤 회사인가요?
ISC는 2001년 설립된 반도체 테스트 소켓 전문 기업입니다.
2007년 코스닥에 상장했어요.
2003년 세계 최초로 실리콘 러버 소재를 활용한 테스트 소켓을 상업화한 기업으로
현재 반도체 테스트 소켓 분야에서 세계 1위 시장 점유율을 보유하고 있어요.
테스트 소켓이란 무엇일까요?
반도체 칩이 완성되면 출하 전에 반드시 테스트를 거쳐야 해요.
이 테스트 과정에서 반도체 칩을 테스터 장비에 연결해주는 인터페이스 부품이
바로 테스트 소켓입니다.
수천 개의 핀이 나노미터 단위로 정밀하게 배열된 소켓으로
한 번 쓰고 버리는 게 아니라 수만 번 반복 사용하는 핵심 소모성 부품이에요.
AI 반도체는 기존 메모리보다 훨씬 복잡하고 정밀한 테스트가 필요해서
고난도 소켓의 수요가 폭발적으로 늘고 있어요.
2025년에는 아이세미와 TechDream을 인수하며 사업 영역을 확장했어요.
하이스피드 번인테스터, 실장 테스터, HBM용 DRAM 세정 케미컬까지 공급하는
Total Test Solution 기업으로 진화하고 있습니다.
1분기 실적 — 2분기 연속 어닝 서프라이즈
2026년 5월 4일 공시된 실적이에요.
매출 683억 원으로 전년 동기 대비 115.5% 급증했어요.
영업이익 236억 원으로 전년 동기 대비 237.8% 폭증했습니다.
영업이익률 34.6%로 전년 동기(22.1%)보다 12.5%포인트 상승했어요.
한국투자증권은 1분기 영업이익을 230억 원으로 컨센서스(200억 원)를
15% 상회할 것으로 사전 전망했는데
실제는 236억 원으로 이마저도 넘어섰습니다.
2분기 연속 어닝 서프라이즈예요.
핵심은 AI 비중과 제품 믹스입니다.
전체 매출의 80% 이상을 AI 부문이 담당했어요.
데이터센터향 비메모리 소켓 매출 비중이 79.3%까지 확대됐고
특정 데이터센터 제품의 영업이익률은 70%에 달합니다.
같은 물량이어도 AI 제품 비중이 높아질수록
전체 이익률이 구조적으로 올라가는 레버리지 구조예요.
SLT 소켓 — ISC를 특별하게 만드는 핵심 제품
ISC의 성장 스토리의 핵심은 SLT(시스템 레벨 테스트) 소켓입니다.
SLT는 개별 칩을 테스트하는 것이 아니라
완성된 시스템 레벨에서 최종 기능을 검증하는 고난도 테스트예요.
AI GPU나 ASIC처럼 복잡한 칩일수록 SLT가 필수예요.
SLT용 소켓은 일반 소켓 대비 단가가 30~40% 더 높습니다.
수익성이 훨씬 뛰어난 고부가가치 제품이에요.
현재 SLT 소켓 시장은 ISC와 대만의 WinWay가
50:50 양강 체제를 구축하고 있어요.
이 두 기업 외에는 사실상 경쟁자가 없는 과점 시장이에요.
WinWay의 2026년 PER이 69배에 거래되고 있는데
ISC는 이보다 40% 할인된 수준에서 거래되고 있어요.
이 밸류에이션 갭이 해소될 경우 주가 상승 여력이 크다는 분석이 나오는 이유입니다.
ASIC 고객사 확대 — 빅테크가 직접 설계하는 AI칩
2026년 ISC의 또 다른 성장 엔진입니다.
구글, 메타, 아마존 등 글로벌 빅테크들이
자체 AI 칩을 직접 설계하는 ASIC 트렌드가 확산되고 있어요.
엔비디아 GPU 외에 자체 설계 AI 가속기를 만드는 기업이 빠르게 늘어나고 있습니다.
ISC는 이 ASIC 고객사들에게 전용 테스트 소켓을 공급하고 있어요.
1분기에도 ASIC 신규 프로젝트를 수주했습니다.
각 빅테크마다 칩 설계가 달라 전용 소켓이 필요한 구조예요.
한 고객이 추가될 때마다 새로운 수주가 발생하는 반복 수익 구조입니다.
북미 고객사에 CPO(Co-Package Optics) 칩 R&D 소켓을 공급 중이라는 점도 주목해야 해요.
CPO는 광학 인터커넥트와 전기 칩을 하나로 통합하는 차세대 기술로
AI 데이터센터 네트워크 효율화의 핵심입니다.
2027년 이후를 기대하게 만드는 중장기 모멘텀이에요.
SOCAMM2 — 메모리 소켓의 새로운 기회
비메모리만 성장하는 게 아닙니다.
메모리 소켓 시장에서도 새로운 기회가 열리고 있어요.
SOCAMM2는 차세대 온디바이스 AI용 LPDDR5X 메모리 모듈 규격이에요.
ISC는 SOCAMM2 양산 테스트 소켓을 DRAM 3사(삼성전자, SK하이닉스, 마이크론) 모두에 공급할 예정입니다.
기존 HBM 테스트 소켓과 함께
메모리 시장에서도 ISC의 고객 커버리지가 크게 확대되는 것이에요.
테스터 장비도 기존 고객사 외 신규 업체들이 현재 테스트 중이에요.
비메모리와 메모리 양방향에서 성장이 이뤄지는 구조입니다.
2026년 실적 전망과 증설 계획
증권사들이 잇따라 전망치를 상향하고 있어요.
삼성증권은 2026년 연간 매출 3,142억 원(전년 대비 +43%),
영업이익 1,004억 원(영업이익률 32.0%)을 전망했어요.
한국투자증권은 2026년 매출 3,290억 원, 영업이익 1,003억 원을 예상했습니다.
유진투자증권도 매출 2,932억 원, 영업이익 825억 원으로 전망했어요.
목표주가도 일제히 상향됐습니다.
한국투자증권은 목표주가를 30만 원으로 36.4% 상향했고
삼성증권도 30만 원으로 목표주가를 올렸어요.
ISC는 2026년 CAPEX 1,000억 원을 투자할 계획이에요.
과거 5년 평균 CAPEX(130억 원)의 7.7배에 달하는 공격적인 투자입니다.
6월 1공장 증설 완료, 4분기 2공장(베트남) 시운전 개시가 계획돼 있어요.
생산능력(Capacity)을 40% 늘릴 계획이며 장기공급계약(LTA)도 논의 중입니다.
회사의 중장기 목표는 2027년까지 매출 4,000억 원, 영업이익 1,000억 원이에요.
삼성증권은 2027년 매출 4,112억 원, 영업이익 1,297억 원으로 전망했어요.
노르웨이 중앙은행 투자 — 글로벌 기관 인정
한 가지 인상적인 사실이 있어요.
노르웨이 중앙은행(Norges Bank)이 ISC 주식 106만 5,290주(보유비율 5.03%)를 취득했습니다.
노르겐 뱅크는 노르웨이 정부가 100% 출자한 중앙은행으로
우리나라 국민연금과 같은 연금펀드도 관리하는 기관이에요.
글로벌 최상위 기관투자자가 ISC의 성장성을 인정하며 투자했다는 점은
중요한 신뢰 지표입니다.
리스크는 없을까요?
물론 있습니다.
최대 고객사 집중도가 높아요.
전체 매출의 상당 부분이 엔비디아향 GPU 테스트 소켓에서 나오는 구조입니다.
엔비디아의 수주 사이클이나 GPU 생산 계획에 따라
ISC 실적이 크게 영향을 받을 수 있어요.
1,000억 원 대규모 CAPEX 투자 부담도 있어요.
과거 5년 평균의 7.7배에 달하는 투자를 집행하는 만큼
2공장 가동이 계획대로 이뤄지지 않으면 비용 부담이 커질 수 있습니다.
WinWay와의 경쟁도 지속됩니다.
SLT 소켓 시장에서 50:50 양강 체제가 유지되고 있지만
WinWay가 점유율을 공격적으로 확대할 경우 ISC 성장이 제한될 수 있어요.
목표주가 30만 원 대비 현재 주가가 이미 상당한 수준에 와있어요.
고성장 기대감이 일부 선반영된 상태라는 점도 감안해야 합니다.
정리하면
ISC는 세계 최초 실리콘 소켓 상업화로 시작해
AI GPU·ASIC 테스트 소켓 세계 1위라는 독보적 지위를 확보한 기업입니다.
1분기 매출 115% 급증, 영업이익률 34.6%, 2분기 연속 어닝 서프라이즈가
AI 테스트 소켓 수요의 구조적 고성장을 증명했어요.
SLT 소켓 WinWay 양강 체제, ASIC 고객 확대, SOCAMM2 DRAM 3사 공급이라는
세 가지 성장 축과 함께 2026년 영업이익 1,000억 원 돌파가 가시화되고 있습니다.
1,000억 원 CAPEX 투자로 생산능력 40% 확대까지 준비된 지금
ISC는 AI 반도체 테스트 수요의 구조적 수혜를 가장 직접적으로 받는
핵심 종목으로 평가받고 있어요.
관련 종목으로는 리노공업, 하이소닉, WinWay(대만)도 함께 살펴보는 걸 추천드려요.
※ 본 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적으로 작성되었습니다.
투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.