인터로조(코스닥 119610), 2026년 5월 7일 1분기 실적을 발표했습니다.
영업이익 62억 원으로 전년 동기 22억 원 대비 186% 폭증했어요.
매출 307억 원, 당기순이익 50억 원으로 전년 대비 각각 33%, 252% 급증했습니다.
2025년 5월 거래정지에서 재개된 지 1년 만에
역대 최고 실적을 향해 달려가고 있어요.
FDA 허가와 수율 개선이라는 두 가지 성장 엔진이
2026년을 이끌고 있는 지금, 지금부터 핵심만 짚어볼게요.
인터로조, 어떤 회사인가요?
인터로조는 2000년 설립된 국내 최대 규모의 콘택트렌즈 제조·판매 기업입니다.
2010년 코스닥에 상장했어요.
자체 브랜드 클라렌(Clalen) 시리즈를 국내에 판매하고
해외에는 OEM·ODM 방식으로 전 세계 60여 개국에 공급하고 있어요.
제품 포트폴리오는 두 가지 재질과 두 가지 교체 주기로 구성됩니다.
재질로는 하이드로겔(Hydrogel)과 실리콘 하이드로겔(Si-Hydrogel)이 있어요.
Si-Hydrogel은 산소 투과성이 훨씬 높아
장시간 착용 시 눈 건강에 더 유리한 프리미엄 제품입니다.
글로벌 콘택트렌즈 시장에서 Si-Hydrogel 비중이 68.2%에 달하지만
인터로조의 매출에서 Si-Hydrogel 비중은 아직 12.9%예요.
이 간극이 인터로조의 성장 기회입니다.
교체 주기로는 1일 1회용(1-Day)과 정기교체용(FRP)이 있어요.
2026년 1분기 실적 — 영업이익 186% 폭증
2026년 5월 7일 발표된 실적입니다.
연결 기준 매출 307억 원으로 전년 동기(231억 원) 대비 33% 증가했어요.
영업이익 62억 원으로 전년 동기(22억 원) 대비 186% 폭증했습니다.
당기순이익 50억 원으로 전년 동기(14억 원) 대비 252% 급증했어요.
해외 매출이 성장을 이끌었어요.
해외 매출 240억 원으로 전년 동기 대비 36% 성장했고
전체 매출의 78%를 차지했습니다.
지역별 성장이 인상적이에요.
유럽·CIS 매출 87억 원으로 전년 동기 대비 67% 증가했고
중동 매출은 111%, 중국 매출은 100% 급증했어요.
국내 매출도 67억 원으로 24% 증가했습니다.
회사 측은 이번 실적에 대해 이렇게 설명했어요.
“글로벌 매출 확대와 고부가가치 제품 비중 증가가 동시에 이뤄진 결과”라고요.
회계 이슈, 이제 끝나가고 있습니다
인터로조 투자의 핵심 리스크였던 회계 이슈를 짚어볼게요.
인터로조는 재고자산 회계 처리 문제로
2024년 말 코스닥 거래가 정지됐다가
2025년 5월에 거래를 재개했어요.
한국투자증권 강은지 연구원은 이렇게 분석했습니다.
“2025년 5월 거래가 재개된 인터로조가
2024·2025년 사업보고서에서 모두 적정 의견을 획득했다”며
“1분기 실적에서 재고자산 회계 인식 과정 개선을 위한
반품 매출액 인식 반영이 마무리되면
관련 회계 이슈는 종결될 전망”이라고요.
회계 이슈 종결은 인터로조의 투자자 신뢰 회복에
가장 중요한 첫걸음입니다.
2026년 1분기가 그 마무리 시점이 될 수 있어요.
Si-Hydrogel FDA 허가 — 미국 시장의 문이 열립니다
2026년 인터로조의 가장 중요한 이벤트입니다.
한국투자증권은 Si-Hydrogel FRP Clear 렌즈의
FDA 예상 승인 시기를 2026년 상반기로 제시했어요.
FDA 승인이 완료되면 FRP Color, 1-day Clear·Color 승인도
연내 이어질 것으로 전망됩니다.
왜 이것이 게임 체인저일까요?
전체 콘택트렌즈 시장에서 Si-Hydrogel 비중은 68.2%입니다.
그런데 인터로조의 Si-Hydrogel 매출 비중은 12.9%에 불과해요.
FDA 승인이 나면 북미 시장에서
Si-Hydrogel OEM·ODM 수주를 적극적으로 확보할 수 있어요.
미국은 전 세계 콘택트렌즈 시장의 최대 소비국이에요.
FDA 허가 없이는 진입 자체가 불가능한 시장입니다.
허가 이후 수주가 이어지면
Si-Hydrogel 매출 비중이 급격히 높아지고
수익성도 함께 올라가는 구조예요.
수율 62% → 75%, 수익성 구조가 달라집니다
FDA 허가와 함께 2026년 인터로조를 이끄는
또 다른 핵심 성장 동력입니다.
생산 수율은 전체 생산량 대비 정상 제품 비율을 말해요.
수율이 높을수록 버려지는 제품이 줄어들고
원가가 낮아지며 마진이 올라갑니다.
강은지 연구원은 이렇게 설명했어요.
“공정 최적화 및 불량 제품 검출력 향상을 통해
2024년 62.0%였던 수율이 2025년 하반기 75.0%까지 개선됐다”고요.
수율이 62%에서 75%로 개선된다는 것은
같은 원재료로 더 많은 정상 제품을 만들 수 있다는 의미예요.
원가 구조가 개선되고 영업이익률이 올라가는 구조적 변화입니다.
1분기 영업이익 186% 폭증의 배경에는 이 수율 개선 효과가 있어요.
2026년 실적 전망은 어떻게 되나요?
한국투자증권은 2026년 인터로조 실적을 이렇게 전망했습니다.
매출 1,370억 원, 영업이익 293억 원으로
전년 대비 영업이익이 50.4% 증가할 것으로 예상했어요.
키움증권은 2026년 연간 매출 1,434억 원을 전망했어요.
2025년 연간 매출 1,184억 원 대비 21.1% 성장한 수치예요.
영업이익률도 지속적으로 개선될 것으로 분석했습니다.
1분기 실적만 놓고 보면 이미 연간 전망치의
빠른 달성 가능성이 보이고 있어요.
주요 성장 동력으로는 세 가지가 제시됐습니다.
국내 오프라인 매장 오픈을 통한 소비자 접점 확대,
매출채권 리스크 해소, 그리고 수율 개선을 통한 수익성 상승이에요.
Family Shop 채널 확대
인터로조의 국내 유통 전략도 주목할 변화가 있어요.
Family Shop 제도가 가맹점 428개에서 1,708개로 대폭 확대됐습니다.
전체 매출의 약 85%를 차지하는 핵심 채널로 성장했어요.
오프라인 소비자 접점이 늘어날수록
클라렌 브랜드 인지도가 높아지고
국내 직판 매출이 구조적으로 증가하는 기반이 됩니다.
국내 매출은 1분기 24% 증가로 해외보다 낮지만
Family Shop 채널 확대와 신제품 출시가 이어지면
국내 성장률도 점차 높아질 전망이에요.
2026년 인터로조 성장 포인트는 무엇일까요?
세 가지입니다.
첫째, Si-Hydrogel FDA 허가 완료입니다.
상반기 허가가 확정되면 북미 OEM·ODM 수주가 본격화돼요.
Si-Hydrogel 매출 비중이 높아질수록
전체 영업이익률도 구조적으로 올라갑니다.
둘째, 수율 75% 유지와 추가 개선입니다.
수율이 안정적으로 유지되거나 추가 개선될수록
고정비 부담이 낮아지고 원가 구조가 계속 개선돼요.
매출 성장보다 이익 성장이 더 빠른 레버리지 효과가 지속됩니다.
셋째, 신흥 시장 고성장 지속입니다.
1분기 중동 111%, 중국 100% 성장이 보여주듯
아시아·중동·CIS 등 신흥 시장에서의 OEM·ODM 수주가
구조적으로 늘어나고 있어요.
해외 매출 78%라는 수출 중심 구조가 안정적으로 작동하고 있습니다.
인터로조, 리스크는 없을까요?
솔직하게 말씀드리면 리스크가 있습니다.
회계 이슈의 완전 종결 여부가 여전히 가장 큰 변수예요.
1분기에 반품 매출액 인식 반영이 마무리된다고 예상되지만
완전히 확정되기 전까지는 투자자 신뢰가 완전히 회복되지 않을 수 있어요.
FDA 허가 지연 가능성도 있습니다.
미국 FDA 심사는 예상보다 늦어지는 경우가 있어요.
상반기로 예상된 허가가 하반기로 밀릴 경우
기대감이 소멸하면서 주가 조정이 나타날 수 있어요.
글로벌 콘택트렌즈 경쟁 심화도 변수입니다.
알콘, 존슨앤드존슨, 쿠퍼비전 등 글로벌 대형 브랜드들과의
가격 경쟁이 OEM·ODM 단가를 압박할 수 있어요.
주가 변동성도 주의해야 해요.
거래정지 이후 재개된 종목 특성상
매도 물량이 특정 시점에 집중될 수 있습니다.
정리하면
인터로조는 거래정지와 회계 이슈라는 굴욕적인 과거를 딛고
2026년 1분기 영업이익 186% 폭증으로 실력을 증명했습니다.
Si-Hydrogel FDA 허가, 수율 75% 개선, 신흥 시장 고성장이라는
세 가지 성장 엔진이 동시에 작동하면서
한국투자증권이 전망한 연간 영업이익 293억 원(+50.4%) 달성이
가시권에 들어오고 있어요.
다만 회계 이슈 완전 종결 확인과
FDA 허가 타임라인을 분기별로 점검하며
접근하는 신중한 전략이 현명합니다.
관련 종목으로는 알콘(ALC), 드림씨아이에스, 인터메디아도 함께 살펴보는 걸 추천드려요.
※ 본 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적으로 작성되었습니다.
투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.