티앤엘(코스닥 340570), 2024년 연간 매출 1,749억 원으로 전년 대비 51.5% 급증했습니다.
영업이익은 570억 원으로 84.7% 폭증했어요.
영업이익률 32.6%라는 제약·의료기기 업종에서도 돋보이는 수익성을 자랑합니다.
여드름 패치 하나로 시작해 글로벌 창상피복재 시장을 공략하는 이 기업,
2026년에는 연매출 2,000억 원 돌파가 가시권에 들어왔어요.
지금부터 핵심만 짚어볼게요.
티앤엘, 어떤 회사인가요?
티앤엘은 1998년 설립된 고기능성 소재 전문 의료기기 기업입니다.
2020년 11월 코스닥에 상장했어요.
직원 수는 약 219명이에요.
핵심 기술은 폴리우레탄(PU) 기반 고기능성 소재 가공 기술입니다.
이 기술을 의료용 분야에 적용해
창상피복재, 정형외과용 고정재, 마이크로니들 패치 등을 만들어요.
사업은 크게 세 가지로 구성됩니다.
첫째, 창상피복재 사업입니다.
전체 매출의 약 91%를 차지하는 핵심 사업이에요.
흔히 습윤밴드로 불리는 이 제품은
상처를 촉촉하게 유지해 자연 치유를 돕는 원리로 작동합니다.
티앤엘은 이 창상피복재 기술을 여드름 패치에 적용해
미국 히어로코스메틱스(Hero Cosmetics)의
마이티패치(Mighty Patch) 브랜드로 공급하면서 폭발적으로 성장했어요.
마이티패치는 아마존 미국 스킨케어 카테고리에서
압도적인 베스트셀러로 자리를 잡은 제품이에요.
한국 기업이 만든 창상피복재가 미국 여드름 패치 시장을 석권한 사례입니다.
둘째, 정형외과용 고정재 사업입니다.
전체 매출의 약 5%를 차지해요.
캐스트, 스프린트, 부목 등 골절 치료에 사용하는 의료기기입니다.
셋째, 신사업입니다.
마이크로니들, 지혈제, 더마코스메틱으로 사업 영역을 확장하고 있어요.
장기적으로는 의약품 시장 진출도 계획하고 있습니다.
2024년 연간 실적 — 역대 최고 경신
2026년 2월 7일 발표된 2024년 연간 실적입니다.
매출 1,749억 원으로 전년(1,154억 원) 대비 51.5% 급증했어요.
영업이익 570억 원으로 전년(308억 원) 대비 84.7% 폭증했습니다.
영업이익률 32.6%, 당기순이익 464억 원(+69.1%)을 기록했어요.
4분기 단독으로도 매출 465억 원(+112.3% YoY), 영업이익 112억 원(+1,020% YoY)으로
컨센서스를 각각 1.1%, 10.9% 상회하는 어닝 서프라이즈를 냈습니다.
3분기 누적 수출액이 997억 원으로
2023년 연간 수출액 803억 원을 이미 넘어선 상태였어요.
미국 관세 우려에도 불구하고 수출 경쟁력이 얼마나 강력한지 보여주는 수치입니다.
마이티패치, 왜 이렇게 잘 팔릴까요?
티앤엘의 성장을 이해하려면 마이티패치를 이해해야 합니다.
마이티패치는 히어로코스메틱스가 브랜드를 만들고
티앤엘이 제품을 ODM 방식으로 만드는 구조예요.
창상피복재 기술로 만든 투명한 하이드로콜로이드 패치를
여드름 위에 붙이면 피지와 삼출액을 흡수하면서
하룻밤 만에 여드름이 눈에 띄게 개선되는 원리입니다.
성분이 단순하고 피부 자극이 없어
성분에 민감한 미국 소비자들에게 압도적으로 좋은 반응을 얻었어요.
아마존 베스트셀러 등극 이후
CVS, Walgreens, Target, Walmart 등 미국 전국 오프라인 채널까지 입점했고
현재 미국 내 약 30만 개 오프라인 판매 포인트에서 판매되고 있어요.
중요한 것은 진입장벽이 높다는 점이에요.
히어로코스메틱스는 마이티패치 공급사로 티앤엘을 전략적 파트너로 유지하고 있어요.
거래 관계가 장기적이고 안정적인 구조입니다.
2025년 부진, 이유가 있었습니다
2025년 2분기 매출은 전년 동기 대비 29%, 영업이익은 51% 감소했어요.
이 수치만 보면 걱정이 되지만 이유를 알면 판단이 달라집니다.
두 가지 원인이 있었어요.
첫째, 히어로코스메틱스의 재고 조정입니다.
마이티패치 수요는 강하지만
히어로코스메틱스가 보유 재고를 소화하는 과정에서
티앤엘 발주가 일시적으로 줄었어요.
둘째, 미국 관세 우려에 따른 선제 재고 축소입니다.
트럼프 행정부의 관세 정책 우려로
바이어들이 재고를 줄이는 흐름이 단기적으로 나타났어요.
하지만 이것이 구조적 문제가 아니라
일시적 재고 사이클이라는 점을 수출 데이터가 증명합니다.
2026년 1분기 수출 실적은 역대 최고치에 근접하는 수준으로 회복됐어요.
증권가는 미국 관세 우려가 과도하다고 분석했습니다.
2026년 티앤엘 성장 포인트는 무엇일까요?
세 가지입니다.
첫째, 미국 주력 채널 회복과 안정화입니다.
히어로코스메틱스의 재고 조정이 마무리되면서
발주가 정상화되고 있어요.
수출 데이터가 역대 최고치 수준으로 회복되고 있다는 것은
실적 회복이 이미 시작됐다는 강력한 시그널입니다.
둘째, 유럽·아시아 시장 고성장입니다.
티앤엘은 미국에만 의존하지 않아요.
신한투자증권은 “미국에서는 관세 부담이 일부 작용하겠지만
유럽 등 기타 지역은 시장 확장에 따른 고성장이 이어질 것”이라고 전망했어요.
유럽, 일본, 동남아 등 창상피복재 후발 시장에서의 수요가
빠르게 늘어나고 있습니다.
셋째, 마이크로니들과 신사업 매출화입니다.
티앤엘이 개발 중인 마이크로니들 패치는
약물을 피부를 통해 전달하는 차세대 기술이에요.
창상피복재 기술을 응용한 제품이라 티앤엘의 생산 경쟁력이 높아요.
지혈제, 더마코스메틱도 준비 중이에요.
이 신사업들이 매출화되는 시점이
티앤엘의 기업 가치 재평가 트리거가 될 수 있습니다.
2026년 실적 전망은 어떻게 되나요?
증권가 컨센서스 기준 2026년 매출 2,686억 원이 전망돼요.
2024년 연간 매출 1,749억 원 대비 53.6% 성장하는 수치입니다.
영업이익률은 34.1%로 더욱 개선될 것으로 추정됩니다.
회사가 제시한 2027년 매출 3,000억 원 목표도 이 흐름이라면 달성 가능해 보여요.
영업이익률 34%는 제약·의료기기 업종에서 보기 드문 수준이에요.
소프트웨어처럼 한번 만든 제품을 반복 생산하는 구조에서
규모의 경제가 작동하면서 매출이 늘수록 이익률도 함께 올라가는 레버리지 구조입니다.
리스크는 없을까요?
솔직하게 말씀드리면 리스크가 있습니다.
가장 큰 리스크는 히어로코스메틱스 의존도입니다.
전체 매출의 60~70% 이상이 히어로코스메틱스 한 곳에서 나오는 구조예요.
히어로코스메틱스의 브랜드 인지도가 하락하거나
공급사 변경 결정이 내려지면 티앤엘 실적 전체가 흔들릴 수 있어요.
미국 관세 부담은 완전히 해소되지 않았어요.
한국산 의료기기에 대한 관세가 높아질 경우
바이어들의 구매 가격 협상이 불가피하고
마진 압박으로 이어질 수 있습니다.
2025년 하반기 실적 부진의 기저 효과도 주의해야 해요.
2025년 매출이 부진했기 때문에
2026년 성장률이 높게 보일 수 있지만
실질적인 절대 매출 수준이 중요합니다.
마이크로니들 등 신사업이 상업화되기까지 시간이 걸려요.
기대감이 주가에 먼저 반영될 경우 실망 매물이 나올 수 있습니다.
정리하면
티앤엘은 창상피복재 하나로
아마존 미국 시장을 석권하고 연매출 1,749억 원과
영업이익률 32.6%라는 놀라운 성과를 만들어낸 기업입니다.
미국 수출 회복, 유럽·아시아 고성장, 마이크로니들 신사업이라는
세 가지 성장 축이 2026년 연매출 2,686억 원 달성을 뒷받침하고 있어요.
히어로코스메틱스 의존도와 관세 리스크는 지속적으로 모니터링해야 하지만
수출 데이터가 역대 최고치 수준으로 회복되는 지금은
실적 재반등의 시작점으로 볼 수 있습니다.
관련 종목으로는 레고켐바이오, 엔케이맥스, 히어로코스메틱스(미국)도 함께 살펴보는 걸 추천드려요.
※ 본 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적으로 작성되었습니다.
투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.