원익IPS(코스닥 240810), 2026년 1분기 매출 1,649억 원으로 전년 동기 대비 32.8% 증가했습니다.
영업이익은 107억 원으로 전년 동기 영업손실 74억 원에서 흑자전환했어요.
SK증권은 목표주가를 18만 원으로 상향했고
키움증권은 2026년 영업이익 2,204억 원(+199%)을 전망했습니다.
‘2026년 DRAM → 2027년 NAND’로 이어지는
삼성전자와 SK하이닉스의 동시다발적 장비 발주 사이클의 한복판에
원익IPS가 서 있어요.
원익IPS, 어떤 회사인가요?
원익IPS는 2016년 설립된 종합 반도체·디스플레이 장비 기업입니다.
코스닥에 상장되어 있어요.
원익그룹 계열사로 국내 최대 종합 반도체 장비 회사로 알려져 있어요.
핵심 기술은 박막 증착 장비입니다.
ALD(원자층 증착), CVD(화학기상증착), PEALD(플라즈마 원자층 증착) 등
반도체 제조 공정에서 얇은 막을 쌓는 핵심 장비를 만들어요.
반도체 소자가 미세화될수록 각 막의 두께를 원자 단위로 제어해야 해요.
이 정밀도가 요구될수록 ALD·CVD 장비의 중요성이 커집니다.
사업은 두 가지 부문으로 구성됩니다.
첫째, 반도체 사업부문입니다.
전체 매출의 약 89%(1분기 기준)를 차지하는 핵심 부문이에요.
삼성전자와 SK하이닉스가 주요 고객사입니다.
DRAM과 NAND 플래시 메모리 제조 공정에 들어가는
ALD·CVD·식각 장비를 공급합니다.
둘째, 디스플레이 사업부문입니다.
OLED 디스플레이 제조에 사용하는
증착·봉지 장비를 공급하는 사업이에요.
삼성디스플레이가 주요 고객입니다.
OLED 신규 투자가 이뤄질 때마다 추가 수주가 발생하는 구조예요.
2026년 1분기 실적 — 흑자전환 성공
2026년 5월 발표된 실적입니다.
연결 기준 매출 1,649억 원으로 전년 동기(1,241억 원) 대비 32.8% 증가했어요.
영업이익 107억 원으로 전년 동기 영업손실 74억 원에서 완전히 흑자전환했습니다.
당기순이익도 221억 원으로 흑자전환했어요.
SK증권 이동주 연구원은 이렇게 분석했어요.
“전분기 선제적인 장비 입고로 매출액은 분기 대비 감소했다.
장비 업체 특성상 일시적 장비 입고 스케줄 배분에 따른 영향이다.
수익성은 예상보다 견조했는데 반도체 매출 비중(89%) 증가와
부품의 기여가 늘어난 믹스 효과”라고요.
이어 이렇게 덧붙였어요.
“실적과 수주 업사이클은 이제 시작이다”라고요.
삼성전자·SK하이닉스 동시 투자 확대 — 이게 핵심
원익IPS의 2026년 성장 스토리를 이해하는 핵심입니다.
삼성전자는 올해 평택 4공장(P4 phase2)으로 DRAM 투자를 집중적으로 늘리고 있어요.
SK하이닉스는 M15X 공장에 대한 DRAM 투자를 본격 확대할 예정입니다.
두 공장 모두에 원익IPS가 핵심 장비를 공급해요.
키움증권은 이렇게 분석했어요.
“원익IPS의 주가 상승 엔진은 삼성전자와 SK하이닉스라는
두 거대 고객사의 동시다발적 장비 투자 확대다.
두 공장에 핵심 장비를 공급하며 올 하반기부터 급격한 실적 성장이 예고된다”고요.
여기에 삼성전자의 NAND 경쟁력 회복도 주목할 변수예요.
삼성전자는 올 상반기부터 9세대(V9) NAND 양산을 본격화하며
국내외 공장 가동률을 끌어올릴 계획입니다.
SK증권은 NAND 관련 수주도 상세하게 전망했어요.
삼성전자 시안 2공장이 V9 전환 투자를 시작하며
2026년 2분기 공정 장비 입고가 시작될 것으로 추정했어요.
국내 팹에선 V10 전환 투자도 고려 중이라고 밝혔습니다.
2026~2027 수주 사이클 — 2년이 동시에 열린다
원익IPS가 단기 테마주가 아닌 이유가 있어요.
‘2026년 DRAM → 2027년 NAND’라는 연속 사이클이 가시화되고 있어요.
2026년은 DRAM 중심 수주입니다.
삼성전자 P4 phase2와 SK하이닉스 M15X의 DRAM 라인 투자가
하반기에 집중 발주될 전망이에요.
키움증권은 4분기 단독으로 영업이익 1,310억 원을 달성할 것으로 예상했어요.
2027년은 NAND와 신규 투자가 추가됩니다.
삼성전자 시안 V9, 국내 V10 전환 투자가 이어지고
P5 클린룸 신규 투자 재개 가능성도 높아요.
미국 테일러 팹도 추가 모멘텀이에요.
SK증권은 “테일러 팹 PH1 투자 관련 매출 인식은 3분기로 예상된다”고 밝혔어요.
“오스틴 팹의 보완 투자와 테일러 팹의 PH2 증설이 2027년의 신규 모멘텀”이라고요.
2026~2028년 3년간 반도체 중심 투자 사이클이 지속된다는 것이
SK증권의 핵심 전망입니다.
2026년 연간 실적 전망 — 영업이익 200% 육박
증권사들이 잇따라 목표주가를 대폭 상향하고 있어요.
키움증권은 2026년 매출 1조 3,189억 원(+45%),
영업이익 2,204억 원(+199%)을 전망했어요.
시장 컨센서스 영업이익 1,660억 원을 33% 상회하는 공격적인 전망이에요.
SK증권은 목표주가를 18만 원으로 상향했어요.
반도체 부문 매출이 전년 대비 55% 성장한 1조 1,000억 원에 달할 것으로 예상했어요.
NH투자증권은 “이미 확보된 2026년 실적 가시성”이라는 제목의 리포트를 내며
투자의견 BUY를 유지했어요.
분기별 실적 흐름을 보면
하반기에 급격히 기울어지는 하중 후반 구조예요.
4분기 영업이익이 1,310억 원으로 연간 이익의 절반 이상을 차지할 전망입니다.
삼성전자와 SK하이닉스의 장비 발주가 하반기에 집중되는 특성 때문이에요.
부품 사업 — 숨은 안정 수익원
원익IPS의 또 다른 매력입니다.
반도체 장비는 고가이지만 소모성 부품도 지속적으로 교체해야 해요.
원익IPS는 장비뿐만 아니라 부품 공급도 함께 담당해요.
이 부품 사업은 경기 사이클에 덜 민감한 안정적인 수익원이에요.
장비가 설치된 팹이 운영되는 동안 지속적으로 부품 수요가 발생합니다.
1분기 실적이 장비 입고 감소에도 불구하고 수익성이 견조했던 이유 중 하나예요.
부품 매출 비중이 높아질수록 실적 안정성이 올라가는 구조입니다.
디스플레이 — 추가 업사이드
반도체가 메인이지만 디스플레이도 무시할 수 없어요.
삼성디스플레이의 신규 OLED 투자가 이어질 때마다
원익IPS는 디스플레이 장비 추가 수주를 받아요.
갤럭시 시리즈의 폴더블·플렉시블 디스플레이 투자 확대와
애플 맥북·iPad OLED 전환이 가시화될수록
삼성디스플레이의 설비 투자 사이클이 열려요.
디스플레이 부문은 현재 반도체 대비 수익성이 낮아요.
하지만 투자가 집중되는 시기에는
전사 매출 레버리지를 끌어올리는 추가 동력이 됩니다.
2026년 원익IPS 성장 포인트는 무엇일까요?
세 가지입니다.
첫째, 삼성전자 P4 phase2와 SK하이닉스 M15X 하반기 집중 발주입니다.
두 고객사가 동시에 대규모 DRAM 장비를 발주하는 시점이
하반기에 집중돼요.
4분기 영업이익 1,310억 원이라는 전망이 현실이 된다면
연간 영업이익 2,000억 원 달성이 가능합니다.
둘째, NAND 전환 투자 사이클 진입입니다.
삼성전자 시안 V9 전환 투자가 2분기부터 시작되고
국내 V10 전환도 준비되고 있어요.
NAND는 DRAM 대비 막 증착 공정이 복잡해 장비 단가가 높아요.
NAND 비중이 올라갈수록 원익IPS의 평균 수주 단가가 높아집니다.
셋째, 미국 테일러 팹 매출 인식 시작입니다.
삼성전자 미국 테일러 팹 PH1 투자 관련 매출이 3분기부터 인식될 전망이에요.
미국 반도체 생산 기지 확장이 원익IPS의 새로운 지리적 수주처를 열어줍니다.
리스크는 없을까요?
물론 있습니다.
삼성전자·SK하이닉스 의존도가 절대적이에요.
두 고객사에 대한 매출 비중이 압도적인 구조라
이 중 하나라도 투자를 연기하거나 축소하면
실적 전망치가 크게 내려갈 수 있어요.
하반기 집중 수익 구조는 상반기 실망 가능성을 내포해요.
1~3분기 실적이 낮게 나오면
연간 목표 달성 여부가 불확실해 보일 수 있습니다.
목표주가 범위가 16만~18만 원으로 다소 높은 수준이에요.
현재 주가와의 괴리가 존재하는 만큼
기대감이 이미 상당 부분 반영됐는지 확인이 필요해요.
반도체 업황 사이클 급변 시에도 대응이 어려워요.
고객사들의 설비 투자 계획이 바뀌면
수주잔고가 급격히 달라지는 특성이 있습니다.
정리하면
원익IPS는 2026년 1분기 흑자전환으로 업사이클 진입을 숫자로 증명했습니다.
삼성전자 P4 phase2·SK하이닉스 M15X DRAM 집중 발주,
NAND V9·V10 전환 투자 사이클 개시,
미국 테일러 팹 매출 인식이라는
세 가지 성장 트리거가 2026년 하반기에 동시에 발화할 예정이에요.
SK증권 목표주가 18만 원, 키움증권 영업이익 2,204억 원이라는
파격적인 전망이 나오는 지금은
하반기 수주 확인을 병행하며 분할 접근하는 전략이 현명합니다.
관련 종목으로는 주성엔지니어링, 유진테크, 피에스케이도 함께 살펴보는 걸 추천드려요.
※ 본 글은 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적으로 작성되었습니다.
투자 결정은 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.